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<\/p>\n\n\n\nO Banco Central revisou para cima as expectativas de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), de 1,9% para 2,1% em 2025; e para baixo as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do mesmo ano, passando de 5,1% para 4,9%.<\/p>\n\n\n\n
Soma de todas riquezas produzidas no pa\u00eds, o PIB, apesar da previs\u00e3o de crescimento, permanece, segundo a autoridade monet\u00e1ria, com uma \u201cperspectiva de desacelera\u00e7\u00e3o da atividade ao longo do ano\u201d.<\/p>\n\n\n\n
O Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (RPM) divulgado hoje (26) pelo BC cont\u00e9m as diretrizes das pol\u00edticas adotadas pelo Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), al\u00e9m de apresentar uma avalia\u00e7\u00e3o da evolu\u00e7\u00e3o recente e das perspectivas da economia.<\/p>\n\n\n\n
Na compara\u00e7\u00e3o com o relat\u00f3rio anterior, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o tiveram leve queda para 2025 e 2026. A proje\u00e7\u00e3o para 2025 caiu 0,2 p.p. [de 5,1%, estimado no relat\u00f3rio de mar\u00e7o, para 4,9%]. Para 2026, a estimativa inflacion\u00e1ria \u00e9 de redu\u00e7\u00e3o de 0,1 p.p. “Neste \u00faltimo horizonte, houve queda das proje\u00e7\u00f5es da infla\u00e7\u00e3o tanto de pre\u00e7os livres como de administrados\u201d, diz o relat\u00f3rio.<\/p>\n\n\n\n
O documento avalia que essas proje\u00e7\u00f5es t\u00eam, por base, press\u00f5es inflacion\u00e1rias derivadas de uma atividade econ\u00f4mica \u201cmais forte que o esperado\u201d, jogando o \u00edndice para cima. Por outro lado, fatores como aprecia\u00e7\u00e3o cambial e queda do pre\u00e7o do petr\u00f3leo estariam a jogar o \u00edndice inflacion\u00e1rio para baixo.<\/p>\n\n\n\n
A meta de infla\u00e7\u00e3o definida pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN) \u00e9 de 3%, podendo variar 1,5% para mais ou para menos \u2013 o que resulta em um intervalo entre 1,5% e 4,5%.<\/p>\n\n\n\n
Desta forma, resume o documento, a economia aquecida favorece a alta da infla\u00e7\u00e3o, dificultando a converg\u00eancia para a meta.<\/p>\n\n\n\n
\n\u201cA infla\u00e7\u00e3o se mant\u00e9m acima da meta e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o permanecem desancoradas. A infla\u00e7\u00e3o acumulada em doze meses, medida pelo IPCA, aumentou de 5,06% em fevereiro para 5,32% em maio. A alta foi ligeiramente menor do que a antecipada: em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio de refer\u00eancia apresentado no relat\u00f3rio anterior, a surpresa foi de -0,06 p.p.\u201d, complementa o BC.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n
Preocupa\u00e7\u00e3o a longo prazo<\/h2>\n\n\n\n
A autoridade monet\u00e1ria avalia que, considerando a s\u00e9rie trimestral dessazonalizada, tanto a infla\u00e7\u00e3o cheia como a m\u00e9dia dos n\u00facleos foram \u201cligeiramente menores que no trimestre anterior, mas continuam acima da meta\u201d, mas que, diante das expectativas de uma economia desancorada, \u201cn\u00e3o houve melhora nas expectativas de infla\u00e7\u00e3o para horizontes mais longos\u201d.<\/p>\n\n\n\n
De acordo com a\u00a0ata do Copom<\/a> divulgada na ter\u00e7a-feira (24)<\/a>, para assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o \u00e0 meta em ambiente de expectativas desancoradas, \u00e9 exigida uma pol\u00edtica monet\u00e1ria em \u201cpatamar significativamente contracionista por per\u00edodo bastante prolongado\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Proje\u00e7\u00f5es<\/h2>\n\n\n\n
O relat\u00f3rio divulgado hoje considera que, tendo por base as proje\u00e7\u00f5es do cen\u00e1rio de refer\u00eancia, a infla\u00e7\u00e3o se mant\u00e9m \u201cacima do limite do intervalo de toler\u00e2ncia nos pr\u00f3ximos meses, come\u00e7ando a cair a partir do quarto trimestre, mas ainda permanecendo acima da meta\u201d.<\/p>\n\n\n\n
\n\u201cNesse cen\u00e1rio, a infla\u00e7\u00e3o acumulada em quatro trimestres fica na faixa de 5,4%-5,5% nos tr\u00eas primeiros trimestres de 2025, cai para 4,9% no final do ano, 3,6% em 2026 e 3,2% no \u00faltimo per\u00edodo considerado, referente ao quarto trimestre de 2027. Portanto, no horizonte relevante de pol\u00edtica monet\u00e1ria, considerado como sendo o quarto trimestre de 2026, a infla\u00e7\u00e3o projetada \u00e9 3,6%\u201d, detalhou.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n
Cen\u00e1rio dom\u00e9stico<\/h2>\n\n\n\n
No cen\u00e1rio dom\u00e9stico, os dados de atividade e de mercado de trabalho se apresentaram, segundo o relat\u00f3rio, um pouco mais fortes que o esperado, com uma taxa de desocupa\u00e7\u00e3o voltando a recuar, com aumentos do n\u00edvel de ocupa\u00e7\u00e3o e da taxa de participa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
O PIB cresceu 1,4% no primeiro trimestre de 2025, \u201cdestacando-se o desempenho de setores menos sens\u00edveis ao ciclo econ\u00f4mico, em especial a agropecu\u00e1ria\u201d.<\/p>\n\n\n\n
Ambiente externo<\/h2>\n\n\n\n
Com rela\u00e7\u00e3o ao ambiente externo, o relat\u00f3rio o considera ainda adverso, motivo pelo qual faz-se necess\u00e1ria cautela por parte de pa\u00edses emergentes.<\/p>\n\n\n\n
Na avalia\u00e7\u00e3o do BC, o acirramento da tens\u00e3o geopol\u00edtica \u201cadiciona ainda mais incerteza\u201d a esse cen\u00e1rio, em fun\u00e7\u00e3o da conjuntura e da pol\u00edtica econ\u00f4mica nos EUA, \u201cprincipalmente acerca de suas pol\u00edticas comercial e fiscal e de seus respectivos efeitos\u201d.<\/p>\n\n\n\n
\u201cO comportamento e a volatilidade de diferentes classes de ativos tamb\u00e9m t\u00eam sido afetados, com reflexos nas condi\u00e7\u00f5es financeiras globais\u201d, complementa.<\/p>\n\n\n\n
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